由于当前人民币上涨幅度比预测的小，，所以人民币升值对日本经济的影响当前轻微的看法比较多。包括香港在内的2004年对华贸易额为22兆6千亿日元，中国超过美国成为日本最大的贸易伙伴。从日本出口到中国的主要是一般机械、电子零部件、汽车等，从中国进口的主要是电脑、纤维制品等商品比较多。人民币升值将成为日本出口增长的推动因素，但是将降低中国出口竞争力，减速中国经济增长。

　　根据野村证券金融经济研究所的测算，此次人民币升值将使中国2005年经济实质增长率减少0.5%，使日本对华出口下降1.5%。从对华出口占日本经济比例来看，本年度日本经济实质增长率将下降0.03%，所以此次人民币升值的直接影响非常小。

　　但是随着今后上涨幅度逐渐扩大，影响将扩大。这将使人们担心对与中国在贸易、投资领域有着紧密联系的日本与美国的经济带来影响。